进口棉外盘价格重新上涨On-call点价机会渐远

  据CFTC统计,截至目前,ICE棉花期货盘面2020/21年度ON-CAll合约82620张,较2020年12月25日大幅减少5150张,主要受1月份以来ICE主力合约多次回踩80美分/磅关口刺激买家点价拿货,但随着主力合约再次站上80美分/磅、81美分/磅(1月14日高点82.08美分/磅),不断创造两年来新高,ON-CALL点价成交的难度明显增大。

  江苏、河南等地的涉棉企业表示,很后悔没有在ICE主力合约72-77美分/磅区间内点价、采购,白白失去锁定原料成本,提高纱布竞争力的机会;81美分/磅上方点价的积极性比较低,对于1月底前的采购合同,只有两种方式解决:一是自认亏损,月底前按合同逢低点价;二是与出口企业、国际棉商等协商延后点价,争取把风险降至最低。

  从1、2月份的外围因素、ICE盘面情绪及美棉基本面来看,ON-CALL合约或成为“烫手的山芋”,给买家留出点价、解套的概率偏低。原因包括如下几点:

  一是1月20日拜登入主白宫将推出数万亿美元的经济刺激计划,虽然国会最终批准的实际规模或低于提案;再加上美联储的“不限量”货币宽松,美元指数下跌及美股、大宗商品期货补涨的预期较强;

  二是USDA最新月报、2020/21年度美棉签约出口表现强劲等利好尚未得到有效释放(因疫情及特朗普遭到弹劾、诉讼双面夹击,美政局经历短暂动荡);

  三是中美第一阶段贸易协议仍旧是中美关系的压舱石,近日中国企业开启2021年美棉采购的节奏,ICE在中国采购贯穿全年的中长线利多下易涨难跌;

  四是虽然目前ICE盘面多头率从30%以上回落至29.78%,但仍处于相对偏高的水平;再叠加玉米、大豆、豆粕等农产品的强势表现“加持”,ICE棉花期货对基金、机构等的吸引力不减;

  五是2021年全球棉花需求、纺服消费预期加快恢复,现货对ICE的支撑偏强。从调查来看,2020年三、四季度以来,不仅中国、越南、孟加拉等国率先走出疫情沼泽,印度、巴基斯坦、印尼及其它纺织大国也全力复工复产,纺服消费、棉花需求现报复性反弹。